，然后点击“添加到主屏幕” 骑士小说网 www.74xs.org，时寒冰说：经济大棋局，我们怎么办无错无删减全文免费阅读！
名投资者吉姆?罗杰斯在近日接受采访时指出：“美国政府债券不再被视为避风港。我无法说服投资者向美国政府提供长达30年期的贷款。”
沃伦?巴菲特
格罗斯指出，在一些主权国家以每年5000亿美元的规模继续购买美国国债的情况之下，债务必须从公共部门转移至私有部门才能给未来的国债市场带来支撑。如要做到这一点，私有部门就必须在第二轮定量宽松政策结束之后，有足够强大的实力来接过这个沉重的债务包袱。格罗斯称无论是华盛顿还是华尔街都在等待着出现结果的这一天。因为定量宽松的政策不仅影响着利率而且同样影响着股市以及所有的投资工具，定量宽松之后货币和金融市场是否可以维持稳定也十分的关键。在格罗斯看来，私有部门还需要创造一些职位用来缓解失业率，并以此来重塑全球投资者对美元的信心以及维持美元汇率的稳定。否则，随着美国经济通货膨胀的压力越来越大，那么“弱美元时代”出现就将是大概率事件，而定量宽松政策对于美国来说就是一个彻底的“滑铁卢”。
在格罗斯眼中，定量宽松政策更像是一个“庞氏骗局”。他认为银行现在已经不再购买债券，而债券型基金的净资金流入也在持续下降。因此，格罗斯得出了一个这样的结论，为了吸引其他买家，美国国债收益率必须上升。而且根据历史数据，在GDP以5%的速度增长的情况之下，目前美国国债的基准收益率比历史的统计水平低150个基点，也就是价格被高估了1.5%。
美国银行美林公司统计的数据也显示，由于美国为抵御第二次世界大战以来最严重的经济衰退发行了巨额债券，美国国债价格2009年下滑了3.7%，为过去30年中最大年率跌幅。
对于格罗斯来说，他完全可以找到比国债更具投资价值的资产。3月10日，格罗斯在接受美国广播公司财经频道（CNBC）采访时表示：“长期国债在当前通货膨胀大背景下已经被错误定价，价格因美联储的购买行为而被大大高估，已经不具备投资价值。基于对未来美国经济的一个乐观的看法，市场上不乏更好的替代品。”
其实，我们更应该关注的问题是，格罗斯之外，那些逐渐从美国国债市场撤离的人，要做什么？作为“债券大王”，格罗斯的投资偏好是国债，问题是，当那些对冲基金也这样做呢？庞大的资金腾出手来后，将做什么？至少我们应该知道，当华尔街逐渐从国债市场撤离，意味着他们对未来国债风险可能充分释放的担忧，从另一个角度来看，他们也在腾出资金为狙击其他经济体做准备。
大棋局早已摆好，新的游戏正在慢慢开始。
注释
①（美）比伦特?格卡伊，达雷尔?惠特曼.战后国际金融体系演变三个阶段和全球经济危机.房广顺，车艳秋.国外理论动态，2011（1）
②俞奔.美国大量印钞世界担忧.新财经，2011-3-9
③冷崇总.美元贬值对我国市场价格的影响与对策.浙江金融，2008（8）
④于萍.开发商二级市场再融资困难重重.中国证券报，2010-9-16
⑤房地产商面临资金之困“降价销售”或将破冰.第一财经日报，2011-2-10
⑥张晓玲.房企海外融资近千亿高息举债对赌人民币升值.21世纪经济报道，2010-9-30
⑦房地产商面临资金之困“降价销售”或将破冰.第一财经日报，2011-2-10
⑧存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。
⑨再贴现政策，就是中央银行通过制订或调整对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。贴现率实质上就是中央银行向商业银行的放款利率。中央银行调高贴现率，就是不鼓励商业银行向中央银行借款，限制商业银行的借款愿望，商业银行就会因融资成本上升而提高对企业放款的利率，从而减少社会对借款的需求，达到收缩信贷规模和货币供给量的目的。反之，中央银行降低贴现率，则会出现相反的效果。
⑩公开市场政策是指中央银行在证券市场上公开买卖各种政府证券以控制货币供给量及影响利率水平的行为。公开市场政策主要是通过影响商业银行体系的实有准备金来进一步影响商业银行信贷量的扩大和收缩，通过货币供给量的增加和减少，影响市场利率水平。其基本操作过程是中央银行根据经济形势的发展，当需要收缩银根时，卖出证券；反之，则买进证券。
史进峰.1.6万亿流动性待回收存款准备金率逼近极限.21世纪经济报道，2010-2-23
晏琴.央行加息令实体经济雪上加霜.中国产经新闻报，2010-12-1
即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有3年）。中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
央行同步上调再贷款率和再贴现率.经济参考报，2010-12-30
日本之所以不依赖外资购买其国债，与日本经常项目账户处于盈余状态有关，日本不需要外资流入来帮助其稳定日元。
王菊芳.日本国债不愿让中国买增持日元利弊并存.世界新闻报，2010-7-14
陈友骏.日元升值严重削弱出口竞争力党派争斗拖累重大财税改革.文汇报，2011-2-11
王菊芳.日本国债不愿让中国买增持日元利弊并存.世界新闻报，2010-7-14
中国大幅增持日本国债引担忧日本希望谈判协商.中国证券报，2010-9-9
王红娟.中国8月份大幅抛售日本国债前7月曾连续增持.中国经济网，2010-10-8
高位日元能否承受债务之重.美国汇盛，2011-3-3
张媛.避财政恶化日本必须用“猛药”.经济参考报，2011-2-23
穆迪下调日本主权信用评级前景日元/美元或急剧贬值.21世纪经济报道，2011-2-23
郑晓舟.日本国债营销术值得学习.上海证券报，2010-6-30
金柏松：通胀或许诱发日本债务危机.中国经济时报，2011-3-1
美国汇盛（ForexSignsInc，简称FSI），其总部位于全球金融市场中心——纽约华尔街，由具有10多年从业经验的资深外汇专业人士发起创立，主要以资产管理和对冲基金为主营业务，并致力于外汇交易的市场分析和策略咨询。
高位日元能否承受债务之重.美国汇盛，2011-3-3
中国到底背了多少债务.东方早报，2011-3-10
全国人大将就地方债务展开调研.北京商报，2011-3-11
程志云.银监会：6月底前完成地方融资平台贷款清理.经济观察报,2010-5-7
岳永明.地方融资平台贷款逾两成潜伏风险实际情况或更坏.投资者报，2010-9-6
借资产管理公司解决坏账问题存在风险.新财经,2003-12-8
中国银行业信用评级白皮书.21世纪经济报道,2005-9-12
韩瑞芸.央行1679亿专项票据与百亿引擎注资农信社六大考问.21世纪经济报道,2005-7-20
我国养老金空账约1.3万亿官员称国家自会兜底.新京报,2010-7-14
袁军宝，焦国栋.专家预计未来30年城市养老金空账规模将达6万亿.新华网,2010-7-28
张璐晶.教育经费占GDP4%目标18年未实现欠账超1.6万亿.中国经济周刊,2011-3-8
李会霞.正视地下水污染的致命危害.上海证券报,2007-8-30
国务院办公厅在通知中对地方政府性债务的界定是：地方政府负有偿还责任、担保责任的债务和其他债务。地方政府负有偿还责任的债务，是指地方政府（含政府部门和机构）、经费补助事业单位、公用事业单位、政府融资平台公司和其他相关单位举借，确定由财政资金偿还，政府负有直接偿债责任的债务；地方政府负有担保责任的债务，是指因地方政府提供直接或间接担保，当债务人无法偿还债务时，政府负有连带偿债责任的债务；其他相关债务是指政府融资平台公司、经费补助事业单位和公用事业单位为公益性项目举借，由非财政资金偿还，且地方政府未提供担保的债务。政府在法律上对该类债务不承担偿债责任，但当债务人出现债务危机时，政府可能需要承担救助责任。
张冬峰.机械行业：高铁长期投资机会来临.信达证券研发中心，2011-3-1
“十机”之五：投资继续加码高铁驶入黄金大道.每日经济新闻，2011-3-10
鲁珊.如何看待高铁亏损.武汉晚报，2010-4-27
马红漫.高铁如何摆脱“高票价和高亏损”怪圈.东方早报，2010-6-23
张冬峰.机械行业：高铁长期投资机会来临.信达证券研发中心，2011-3-1
敏感问题谁碰谁输增加消费税成日本政坛禁忌.新民晚报，2010-7-14
中国宏观税负这些年.经济观察报，2011-3-11
美国的行政开支在发达国家中位居第一，这是由美国的全球性布局所决定的。尽管如此，仍没有中国高。
周天勇：18个民养1个官中国的税负太重了.中国企业家，2007-7-26
同上。
时寒冰.判断税负高低不能忽略预算外因素.上海证券报，2007-3-15
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
陈志武.金融的逻辑.国际文化出版公司，2009-8-1
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
（美）罗伯特?斯基德尔斯基，维杰?乔希.凯恩斯、全球失衡与当今国际货币体系改革.温爱莲译.国外理论动态，2011（2）
美地方政府总负债达二万亿美元百座城市明年或破产.广州日报，2010-12-2
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
（美）查尔斯?格伊特.美元大势.沈丽英译.中信出版社，2010
（美）爱德华?N.沃尔夫.美国资本利润率上升与中产阶级挤压.周思成译.国外理论动态，2010
（美）大卫?科茨.马克思危机论与当前经济危机：经济衰退或严重积累结构型危机.童珊译.国外理论动态，2010（12）
（美）比伦特?格卡伊，达雷尔?惠特曼.战后国际金融体系演变三个阶段和全球经济危机.房广顺，车艳秋译.国外理论动态，2011（1）
浅论俄罗斯的外债问题.东欧中亚市场研究，2002（10）
债务阴云挥之不去俄罗斯改名为“欧亚联邦”？.北京晨报，2001-2-12
20世纪90年代以来，新兴市场国家中爆发了多次影响较大的货币危机，而在危机爆发前夕和爆发时，这些国家普遍存在较为严重的货币错配现象，因此，研究者认为，货币错配可能是引发危机的最直接原因之一。所谓的货币错配是指这样一种状态：债务以外币计值（主要是美元，从而导致负债美元化），而收入通常是以本币计价。
美元印钞机开足马力通过印钞稀释债务.中国证券报，2010-9-15
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
徐惠芬.奥巴马：持续向中国借钱将无法与其竞争.新闻晨报，2010-12-9
（美）爱德华?N.沃尔夫.美国资本利润率上升与中产阶级挤压.周思成译，国外理论动态，2010（11）
（日）野口悠纪雄.泡沫经济学.曾寅初译.生活?读书?新知三联书店出版，2005
债券大王格罗斯清仓美国债引发连锁反应.腾讯财经.http://finance.qq.com/a/20110310/005536.htm，2011-3-10
比尔?格罗斯清空美国国债.第一财经日报，2011-3-13
第十章我们怎么办？
在货币越来越多、资源越来越少的大趋势下，有一点是毫无疑问的：无论是政府规划、企业决策，还是投资者的入市出市选择，都应该遵循大趋势。在大趋势下，至少不会犯大错误，小的错误，市场可以纠正，而一旦犯下大错，则可能失去挽回的机会。
所谓的“资源为王”包括三个部分：一是包括煤炭、石油和铟、稀土等在内的日渐稀缺的矿产资源；二是建立在高科技基础上的知识产品的研发和储备、技术人才的培养和储备；三是良性的制度机制。
在货币超发的时候，切记，一定要给财富找个锚，这个锚可以是黄金、白银，也可以是其他稀有资源，也可以是一种您认为未来非常有前途的其他投资品，但一定不要让财富悬在空中。
影响未来趋势的，实际上已经变成催生泡沫、维持自身泡沫与摧毁、捅破其他经济体泡沫以转嫁危机、牟取暴利的残酷博弈。因此，自2008年以后，经济体之间的博弈变得更加激烈，即使原本发展平稳的经济体的趋势也将因此而改变。
“资源为王”的投资思路，将越来越展现出巨大的魅力。这种魅力既是纸币滥发引发的不安全感赋予它的，也是人类为了满足不断膨胀的欲望疯狂向自然攫取导致的必然结果。
在所有的大棋局上，机制的比拼、制度的比拼是第一位的，是根本，其他所有的策略都基于其之下，因此，对于当下的中国而言，能否尽快推动制度的改革和完善，使中国以更高效率、更具凝聚力的状态去迎接挑战，是一切一切的核心。如果没有这个前提，这盘棋是无法下的。
名投资者吉姆?罗杰斯在近日接受采访时指出：“美国政府债券不再被视为避风港。我无法说服投资者向美国政府提供长达30年期的贷款。”
沃伦?巴菲特
格罗斯指出，在一些主权国家以每年5000亿美元的规模继续购买美国国债的情况之下，债务必须从公共部门转移至私有部门才能给未来的国债市场带来支撑。如要做到这一点，私有部门就必须在第二轮定量宽松政策结束之后，有足够强大的实力来接过这个沉重的债务包袱。格罗斯称无论是华盛顿还是华尔街都在等待着出现结果的这一天。因为定量宽松的政策不仅影响着利率而且同样影响着股市以及所有的投资工具，定量宽松之后货币和金融市场是否可以维持稳定也十分的关键。在格罗斯看来，私有部门还需要创造一些职位用来缓解失业率，并以此来重塑全球投资者对美元的信心以及维持美元汇率的稳定。否则，随着美国经济通货膨胀的压力越来越大，那么“弱美元时代”出现就将是大概率事件，而定量宽松政策对于美国来说就是一个彻底的“滑铁卢”。
在格罗斯眼中，定量宽松政策更像是一个“庞氏骗局”。他认为银行现在已经不再购买债券，而债券型基金的净资金流入也在持续下降。因此，格罗斯得出了一个这样的结论，为了吸引其他买家，美国国债收益率必须上升。而且根据历史数据，在GDP以5%的速度增长的情况之下，目前美国国债的基准收益率比历史的统计水平低150个基点，也就是价格被高估了1.5%。
美国银行美林公司统计的数据也显示，由于美国为抵御第二次世界大战以来最严重的经济衰退发行了巨额债券，美国国债价格2009年下滑了3.7%，为过去30年中最大年率跌幅。
对于格罗斯来说，他完全可以找到比国债更具投资价值的资产。3月10日，格罗斯在接受美国广播公司财经频道（CNBC）采访时表示：“长期国债在当前通货膨胀大背景下已经被错误定价，价格因美联储的购买行为而被大大高估，已经不具备投资价值。基于对未来美国经济的一个乐观的看法，市场上不乏更好的替代品。”
其实，我们更应该关注的问题是，格罗斯之外，那些逐渐从美国国债市场撤离的人，要做什么？作为“债券大王”，格罗斯的投资偏好是国债，问题是，当那些对冲基金也这样做呢？庞大的资金腾出手来后，将做什么？至少我们应该知道，当华尔街逐渐从国债市场撤离，意味着他们对未来国债风险可能充分释放的担忧，从另一个角度来看，他们也在腾出资金为狙击其他经济体做准备。
大棋局早已摆好，新的游戏正在慢慢开始。
注释
①（美）比伦特?格卡伊，达雷尔?惠特曼.战后国际金融体系演变三个阶段和全球经济危机.房广顺，车艳秋.国外理论动态，2011（1）
②俞奔.美国大量印钞世界担忧.新财经，2011-3-9
③冷崇总.美元贬值对我国市场价格的影响与对策.浙江金融，2008（8）
④于萍.开发商二级市场再融资困难重重.中国证券报，2010-9-16
⑤房地产商面临资金之困“降价销售”或将破冰.第一财经日报，2011-2-10
⑥张晓玲.房企海外融资近千亿高息举债对赌人民币升值.21世纪经济报道，2010-9-30
⑦房地产商面临资金之困“降价销售”或将破冰.第一财经日报，2011-2-10
⑧存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。
⑨再贴现政策，就是中央银行通过制订或调整对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。贴现率实质上就是中央银行向商业银行的放款利率。中央银行调高贴现率，就是不鼓励商业银行向中央银行借款，限制商业银行的借款愿望，商业银行就会因融资成本上升而提高对企业放款的利率，从而减少社会对借款的需求，达到收缩信贷规模和货币供给量的目的。反之，中央银行降低贴现率，则会出现相反的效果。
⑩公开市场政策是指中央银行在证券市场上公开买卖各种政府证券以控制货币供给量及影响利率水平的行为。公开市场政策主要是通过影响商业银行体系的实有准备金来进一步影响商业银行信贷量的扩大和收缩，通过货币供给量的增加和减少，影响市场利率水平。其基本操作过程是中央银行根据经济形势的发展，当需要收缩银根时，卖出证券；反之，则买进证券。
史进峰.1.6万亿流动性待回收存款准备金率逼近极限.21世纪经济报道，2010-2-23
晏琴.央行加息令实体经济雪上加霜.中国产经新闻报，2010-12-1
即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有3年）。中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
央行同步上调再贷款率和再贴现率.经济参考报，2010-12-30
日本之所以不依赖外资购买其国债，与日本经常项目账户处于盈余状态有关，日本不需要外资流入来帮助其稳定日元。
王菊芳.日本国债不愿让中国买增持日元利弊并存.世界新闻报，2010-7-14
陈友骏.日元升值严重削弱出口竞争力党派争斗拖累重大财税改革.文汇报，2011-2-11
王菊芳.日本国债不愿让中国买增持日元利弊并存.世界新闻报，2010-7-14
中国大幅增持日本国债引担忧日本希望谈判协商.中国证券报，2010-9-9
王红娟.中国8月份大幅抛售日本国债前7月曾连续增持.中国经济网，2010-10-8
高位日元能否承受债务之重.美国汇盛，2011-3-3
张媛.避财政恶化日本必须用“猛药”.经济参考报，2011-2-23
穆迪下调日本主权信用评级前景日元/美元或急剧贬值.21世纪经济报道，2011-2-23
郑晓舟.日本国债营销术值得学习.上海证券报，2010-6-30
金柏松：通胀或许诱发日本债务危机.中国经济时报，2011-3-1
美国汇盛（ForexSignsInc，简称FSI），其总部位于全球金融市场中心——纽约华尔街，由具有10多年从业经验的资深外汇专业人士发起创立，主要以资产管理和对冲基金为主营业务，并致力于外汇交易的市场分析和策略咨询。
高位日元能否承受债务之重.美国汇盛，2011-3-3
中国到底背了多少债务.东方早报，2011-3-10
全国人大将就地方债务展开调研.北京商报，2011-3-11
程志云.银监会：6月底前完成地方融资平台贷款清理.经济观察报,2010-5-7
岳永明.地方融资平台贷款逾两成潜伏风险实际情况或更坏.投资者报，2010-9-6
借资产管理公司解决坏账问题存在风险.新财经,2003-12-8
中国银行业信用评级白皮书.21世纪经济报道,2005-9-12
韩瑞芸.央行1679亿专项票据与百亿引擎注资农信社六大考问.21世纪经济报道,2005-7-20
我国养老金空账约1.3万亿官员称国家自会兜底.新京报,2010-7-14
袁军宝，焦国栋.专家预计未来30年城市养老金空账规模将达6万亿.新华网,2010-7-28
张璐晶.教育经费占GDP4%目标18年未实现欠账超1.6万亿.中国经济周刊,2011-3-8
李会霞.正视地下水污染的致命危害.上海证券报,2007-8-30
国务院办公厅在通知中对地方政府性债务的界定是：地方政府负有偿还责任、担保责任的债务和其他债务。地方政府负有偿还责任的债务，是指地方政府（含政府部门和机构）、经费补助事业单位、公用事业单位、政府融资平台公司和其他相关单位举借，确定由财政资金偿还，政府负有直接偿债责任的债务；地方政府负有担保责任的债务，是指因地方政府提供直接或间接担保，当债务人无法偿还债务时，政府负有连带偿债责任的债务；其他相关债务是指政府融资平台公司、经费补助事业单位和公用事业单位为公益性项目举借，由非财政资金偿还，且地方政府未提供担保的债务。政府在法律上对该类债务不承担偿债责任，但当债务人出现债务危机时，政府可能需要承担救助责任。
张冬峰.机械行业：高铁长期投资机会来临.信达证券研发中心，2011-3-1
“十机”之五：投资继续加码高铁驶入黄金大道.每日经济新闻，2011-3-10
鲁珊.如何看待高铁亏损.武汉晚报，2010-4-27
马红漫.高铁如何摆脱“高票价和高亏损”怪圈.东方早报，2010-6-23
张冬峰.机械行业：高铁长期投资机会来临.信达证券研发中心，2011-3-1
敏感问题谁碰谁输增加消费税成日本政坛禁忌.新民晚报，2010-7-14
中国宏观税负这些年.经济观察报，2011-3-11
美国的行政开支在发达国家中位居第一，这是由美国的全球性布局所决定的。尽管如此，仍没有中国高。
周天勇：18个民养1个官中国的税负太重了.中国企业家，2007-7-26
同上。
时寒冰.判断税负高低不能忽略预算外因素.上海证券报，2007-3-15
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
陈志武.金融的逻辑.国际文化出版公司，2009-8-1
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
（美）罗伯特?斯基德尔斯基，维杰?乔希.凯恩斯、全球失衡与当今国际货币体系改革.温爱莲译.国外理论动态，2011（2）
美地方政府总负债达二万亿美元百座城市明年或破产.广州日报，2010-12-2
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
（美）查尔斯?格伊特.美元大势.沈丽英译.中信出版社，2010
（美）爱德华?N.沃尔夫.美国资本利润率上升与中产阶级挤压.周思成译.国外理论动态，2010
（美）大卫?科茨.马克思危机论与当前经济危机：经济衰退或严重积累结构型危机.童珊译.国外理论动态，2010（12）
（美）比伦特?格卡伊，达雷尔?惠特曼.战后国际金融体系演变三个阶段和全球经济危机.房广顺，车艳秋译.国外理论动态，2011（1）
浅论俄罗斯的外债问题.东欧中亚市场研究，2002（10）
债务阴云挥之不去俄罗斯改名为“欧亚联邦”？.北京晨报，2001-2-12
20世纪90年代以来，新兴市场国家中爆发了多次影响较大的货币危机，而在危机爆发前夕和爆发时，这些国家普遍存在较为严重的货币错配现象，因此，研究者认为，货币错配可能是引发危机的最直接原因之一。所谓的货币错配是指这样一种状态：债务以外币计值（主要是美元，从而导致负债美元化），而收入通常是以本币计价。
美元印钞机开足马力通过印钞稀释债务.中国证券报，2010-9-15
（美）威廉?贝克.金融的困境.李凤译.中信出版社，2011
徐惠芬.奥巴马：持续向中国借钱将无法与其竞争.新闻晨报，2010-12-9
（美）爱德华?N.沃尔夫.美国资本利润率上升与中产阶级挤压.周思成译，国外理论动态，2010（11）
（日）野口悠纪雄.泡沫经济学.曾寅初译.生活?读书?新知三联书店出版，2005
债券大王格罗斯清仓美国债引发连锁反应.腾讯财经.http://finance.qq.com/a/20110310/005536.htm，2011-3-10
比尔?格罗斯清空美国国债.第一财经日报，2011-3-13
第十章我们怎么办？
在货币越来越多、资源越来越少的大趋势下，有一点是毫无疑问的：无论是政府规划、企业决策，还是投资者的入市出市选择，都应该遵循大趋势。在大趋势下，至少不会犯大错误，小的错误，市场可以纠正，而一旦犯下大错，则可能失去挽回的机会。
所谓的“资源为王”包括三个部分：一是包括煤炭、石油和铟、稀土等在内的日渐稀缺的矿产资源；二是建立在高科技基础上的知识产品的研发和储备、技术人才的培养和储备；三是良性的制度机制。
在货币超发的时候，切记，一定要给财富找个锚，这个锚可以是黄金、白银，也可以是其他稀有资源，也可以是一种您认为未来非常有前途的其他投资品，但一定不要让财富悬在空中。
影响未来趋势的，实际上已经变成催生泡沫、维持自身泡沫与摧毁、捅破其他经济体泡沫以转嫁危机、牟取暴利的残酷博弈。因此，自2008年以后，经济体之间的博弈变得更加激烈，即使原本发展平稳的经济体的趋势也将因此而改变。
“资源为王”的投资思路，将越来越展现出巨大的魅力。这种魅力既是纸币滥发引发的不安全感赋予它的，也是人类为了满足不断膨胀的欲望疯狂向自然攫取导致的必然结果。
在所有的大棋局上，机制的比拼、制度的比拼是第一位的，是根本，其他所有的策略都基于其之下，因此，对于当下的中国而言，能否尽快推动制度的改革和完善，使中国以更高效率、更具凝聚力的状态去迎接挑战，是一切一切的核心。如果没有这个前提，这盘棋是无法下的。